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【周度剖析】车市扫描(2020年4月20日-4月25日)

摘要 【乘联会：中国车市疫情后V型反转初现】4月的V型反转主要原因是产销恢复较快，在国家复产复工的强力推动下，疫情焦点区外的主力车企在3月初已经基本复工。3月尾的湖北车企快速复工，这对4月的车市生产恢复，供应跟上零售的节奏有很好的推动作用。（乘联会）

　　1、4月乘用车市场零售走势平稳回暖

　　4月第一周(1-6日)的乘用车市场零售显示偏弱，第一周日均零售2.19万辆，同比增速下降35%。

　　4月第二周(7-12日)的乘用车市场零售回升相对较强。第二周日均零售3.35万辆，同比增速增进14%。第二周销量总体恢复显著。第二周销量总体恢复较快，但不宜太乐观。第一周销量受到同期清明假期在5-7日的影响，去年第一周的同期有四个事情日，今年4月第一周有三个事情日，因此第一周增速很差，第二周很好，形成一定的差异。

　　4月第三周(13-19日)的乘用车市场零售回升相对平稳。第三周日均零售3.69万辆，同比增速微降0.5%。第三周销量总体恢复平稳，部门湖北整车工厂复产很快，对车市销量提升孝敬较大。

　　4月第周围(20-25日)的乘用车市场零售回升相对平稳。第周围日均零售4.87万辆，同比增速增进12%。

　　4月一至周围(1-25日)的乘用车市场零售总体回升相对较快。前周围日均零售3.53万辆，同比增速下降1.6%。4月回暖显著，较3月的前周围同比下滑42%的增速改善很大。4月市场反弹体现车市零售已经是从疫情影响下平稳改善。

　　从恢复进度看，需求发作增进的征象逐步体现，若是熨平第一周和第二周的增速，现在的逐周快速提升的销量同比显示照样相对较强。只管政府拟出台车市刺激政策，部门都市政策现实落地生效，但政策启动期效果一样平常不是很突出，而等到政策退出前的末班车效果才显著。

　　而随着外洋疫情伸张和长期化趋势，消费者应对疫情常态化行动推动对私车需求的进一步刚性增强，近期购车需求相对较好。

　　2、本月乘用车市场批发逐步走强

　　4月第一周(1-6日)的乘用车经销商进货回升显示较强，第一周日均厂家销量2.28万辆，同比增速下降33%。第一周厂家销量总体恢复显著。

　　4月第二周(7-12日)日均厂家销量3.60万辆，同比增进10%，较第一周同比下降33%的改善幅度较大。

　　4月第三周(13-19日)日均厂家销量4.06万辆，同比增进6%，较第二周同比增进10%的增速稍有放缓。

　　4月第周围(20-25日)日均厂家销量4.89万辆，同比增进15%，较第三周同比增进6%的增速有所提升，也是供应改善的显著标志，对行业生长有很好的促进。

　　4月一至周围的批发到达日均3.72万辆，同比增速0.8%的显示相对上月同期下降56%的增速显示较强。

　　由于4月份厂家周全恢复审核和奖励，因此经销商进货的频率相对逐步恢复正常。4月一至周围的批发到达日均3.72万辆，但零售到达3.53万台，批发与零售的走势恢复到批发大于零售的正常局势，这是很好的事情。

　　近期零售回暖稍好于预期，相对于当期零售的库存逐步恢复，库存不足问题就加倍凸显，经销商恢复正常促销模式也会拉动销量提升。

　　3、中国车市疫情后V型反转初现

　　4月前周围零售同比增速回升到-2%，现在判断4月的零售全月同比增进-6%，这是很好的市场回暖显示。

　　思量到疫情发生前的1月零售同比增速-20%，2月增速-80%，3月增速-40%， 4月的零售应该是体现出中国车市的V型反转态势已经基本确定。

　　4月的V型反转主要原因是产销恢复较快，在国家复产复工的强力推动下，疫情焦点区外的主力车企在3月初已经基本复工。3月尾的湖北车企快速复工，这对4月的车市生产恢复，供应跟上零售的节奏有很好的推动作用。

　　其次是零售恢复相对较好，在疫情长尾效应的忧郁下，由于疫情后更多人对出行平安的思量，刚性购车需求逐步发作；

　　第三是由于部门换购需求群体对疫情后的出行质量有更多关注，换车需求也加速释放；

　　第四是国家和部门地方促进消费的政策出台落地，推动了前期张望消费群体的购车需求释放。

　　多种因素拉动4月车市的连续走强。

　　4、疫情长尾效应的供应链平安

　　现在西欧疫情防护取得一定效果，但连续影响难以短期内消除，需要确立供应链风险预警、协同制造、产能共享、柔性转产等系统保障。汽车制造业是长产业链、大协同、大制造的“集成化”产业，确立高效协同、有竞争优势的供应商系统，夯实完整而壮大的汽车供应链是汽车产业的主要支持。

　　汽车整车企业之间的竞争本质上是系统能力和供应链之间的竞争。现在西欧国家和东南亚等汽车行业面临连续的打击，当前面临国际供应链泛起的风险，应有本土化供应链的辅助支持措施，同时加大对国际焦点供应资源的贮备能力。

　　2月尾的特斯拉“HW3.0断供门”事宜，若是不是因疫情导致供应链受阻，国产Model 3应该都市搭载HW3.0自动驾驶芯片。HW2.5自动驾驶芯片比性能加倍壮大的HW3.0成本更高，性能更差，但HW3.0芯片断供，导致消费者维权。这是给海内车企的警示，需强化平安贮备，和稳固市场环境，确保供应链的稳固和合理预期。此次新能源车补助政策的3年相对稳固，对车企的产物结构和车型更新迭代都是很好的事情。

　　5、从家庭资产欠债看车市抨击性需求发作不会太强

　　中国人民银行观察统计司城镇居民家庭资产欠债观察课题组于2019年10月对3万余户城镇居民家庭开展了资产欠债情形观察。这是海内关于城镇居民资产欠债情形最为完整、详实的观察之一。

　　观察显示：第一，城镇居民家庭户均总资产317.9万元，资产漫衍分化显著；第二，城镇居民家庭欠债介入率高，为56.5%。房贷是家庭欠债的主要组成，占家庭总欠债的75.9%。

　　焦点问题：部门低资产家庭资不抵债，违约风险高；中青年群体欠债压力大，债务风险较高；暮年群体投资银行理财、资管、信托等金融产物较多，风险较大；刚需型房贷家庭的债务风险突出。

　　车市关联效果：高资产家庭的豪车需求兴旺。年轻人细腻生涯债务压力相对较大，叠加购房的债务肩负，导致年轻人购车能力大幅下降。近几年随着房价上涨，这种趋势尤为显著，这对车市未来一段时间的生长带来连续的隐忧。

　　6、30万补助门槛设置合理

　　关于完善新能源汽车推广应用财政补助政策的通知，明确规定新能源乘用车补助前售价须在30万元以下(含30万元)。这应该是很好的导向型政策。首先是提升补助效率，补助主流产物，对豪华高溢价产物削减补助。同时有利于新能源车提升产物价钱竞争力，实现与传统车价钱系统并轨。最终提升新能源车对传统燃油车的替换速率，加速新能源车的渗透率提升。

　　为支持新能源汽车产业高质量生长，做好新能源汽车推广应用事情，促进新能源汽车消费，借鉴美国、德国、英国、法国等国做法，为制止补助资金大量流向奢侈消费，综合思量我国消费者购买力水平、产业生长等因素，此次政策要求新能源乘用车补助前售价须在 30 万元以下。

　　新能源乘用车补助前价钱需在30万块钱以下，这是很好的前瞻性政策，对于新能源车生长有很好的促进作用，200万辆的补助上限能够对主流产物更大支持。

（文章泉源：乘联会）

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