正大期货

本日，红杉腾讯同时收成了一个港股IPO。

投资界（ID：pedaily20102）10月30日音讯，世茂效劳本日正式在香港团结生意业务所主板挂牌上市。本次IPO共刊行5.88亿股，每股订价16.6港元，世茂效劳开盘价为15.8港元，根据开盘价盘算，市值超360亿港元。

世茂效劳死后，是一代闽商传奇——许荣茂家属。成立于2005年的世茂效劳，是世茂团体的子公司，至今具有凌驾15年的物业治理经验，是中国抢先的综合物业治理及社区生活效劳供应商。从世茂股分、世茂团体到世茂效劳，许氏家属完成了从许荣茂到许世坛的交棒，现在坐拥3家上市公司。

自成立以来，世茂效劳一向没有对外融资。直到5个月前，红杉中国和腾讯稀有联手投资了世茂效劳，金额高达2.44亿美金（约合17.28亿元人民币），一度激发惊动。依附着这一笔投资，红杉中国成为世茂效劳首家且最大的外部投资机构。

一代闽商传奇

许荣茂家属身家1300亿

作为世茂团体的第3家上市公司，世茂效劳的故事要从创始人许荣茂讲起。

1950年，许荣茂出生在福建省泉州石狮，父亲是一位中医，母亲则是一位妇产科大夫，在如许的家庭背景下，许荣茂也水到渠成从了医。17岁时，许荣茂在本地一家医疗站做起了大夫，直到改革开放的大潮降临。

当时，不少泉州人都去了香港生长，许荣茂也单身前往，愿望能够闯出一片天地。最初，他在香港的一家药店找到了一份事情，但语言不通没法和病人交换，只好摒弃，随即找到一家工场打工，而这统统都与他空想中能够大展宏图的香港天差地别。

许荣茂的第一桶金来源于“炒股”。在他打工的工场，大多数人都喜好炒股，因为香港的金融气氛，许荣茂入手下手大批打仗金融圈的学问。厥后他帮人炒股赚了些小钱，因而决议辞去工场的事情进入股市。随后，许荣茂成了一位证券经纪人，赚到钱后又成立了一家金融公司。不得不说，许荣茂在投资上的确有禀赋，他入手下手了个人原始财产的敏捷积聚。

中医身世带给了许荣茂岑寂温和的特性，他不烦躁，更不好赌，以至有些保守。在资本市场积聚了充足的资金后，上世纪80年代，他决议脱离股市，去投资实业，这一个决议正好让他错过了一场浩荡的金融危机。

背面的故事，已为人人所熟知。许荣茂先是在内地投资竖立了多家制衣厂，随后又敏锐地捕获到了房地产买卖行将兴起，他卖掉了工场，预备尽力投身个中。时年39岁的许荣茂，转战地产行业的第一站就是故乡福建石狮，他一举拿下了振狮大旅店、振狮经济开发区、以及闽南黄金海岸度假村等几个大项目，声名鹊起。

但好景不长，没多久日本房产泡沫崩盘，国内形势遭到涉及。1991年，许荣茂决议放缓节拍，去了澳大利亚入手下手异国房产投资，而且大获胜利。1993年，他返国到福建武夷山投标购地，开发旅游度假区。1995年，世茂团体进入北京市场，逆势脱手，接连拿到了几个许多人朝思暮想的项目。

1998年，许荣茂又一次悄悄设计，将投资重心转移到了上海。这一决议曾被公司大多数人阻挡，但他力排众议，在上海注册了上海世茂投资有限公司，入手下手了世茂“地产 金融”的运作形式。

世茂的生长进程，不乏传奇的颜色。2020年10月20日，许荣茂家属以1300亿元人民币财产名列《2020胡润百富榜》第23位。在此之前，许荣茂已把公司交棒到了儿子许世坛手中。

本日，世茂系迎来第三家上市公司

物业营业撑起360亿市值

此次世茂效劳胜利IPO，恰是许世坛的设计目的之一。

从进入地产圈，到正式接棒父亲的奇迹，许世坛用了22年的时候。1997年，大学毕业后的许世坛从房企贩卖做起，一起摸爬滚打，4年后他寻得时机操盘世茂滨江花圃项目，功绩非常优异，他也因而一跃升至世茂团体的实行董事，以后在2008年又升至副主席，正式在房地产行业崭露锋芒。

时期，世茂曾遭遇过贩卖瓶颈。直至2019年，许世坛正式完成接棒，同时也下定决心：重回行业前十。在他上任不到三个月的时候里，世茂前后完成对包含泰禾、明发、万通、粤泰11个项目的收买，累计斥资约126.8亿元。个中，对泰禾团体项目的收买就达7个，生意业务对价约为77亿。随后仅仅半年的时候，在许世坛掌舵下的世茂斥资200亿元，拿下18个项目。

许世坛曾在2019年年中定下目的：“2021年愿望能够分拆旅店和物业零丁上市，如许会越发表现我们企业的代价。”

而被零丁分拆的世茂效劳，则是被许世坛寄予厚望的营业。说起来，世茂效劳为世茂团体隶属子公司，成立于2005年9月，是综合物业治理及社区生活效劳供应商，具有凌驾15年的物业治理经验，治理项目涵盖室庐、学校、政府及公共建筑、机场贵宾厅、康养中间及病院。

实在在此之前，世茂团体已具有两家上市公司。2000年8月,世茂投资斥资1.44元从大股东黄浦区国资办受让26.43%的股权，掌握上市公司万象团体，2001年4月万象团体更名世茂股分,胜利完成借壳上市；2006年，世茂房地产控股有限公司（世茂团体）在香港联交所主板胜利上市。

现在，世茂团体的物业营业叩响港交所的大门，许世坛分拆上市的希望杀青，收成了第3家上市公司。上市首日，世茂效劳开盘价15.8港元，根据开盘价盘算，市值超360亿港元。

解码招股书：

营业遍及108个都市，一年营收25亿

一纸招股书，揭开了世茂效劳的神奇面纱。

招股书展现，停止2020年6月30日，世茂效劳算计在管物业数目到达293个，在管总建筑面积到达8572万平方米；合约总建筑面积到达1.25亿平方米，掩盖中国26个省份108个都市

而在财务数据层面，2017-2019年其收入由10.43亿元增至24.89亿元，复合年增进率为54.5%；同期利润由1.09亿元增至3.85亿元，复合年增进率为88.0%。进入到2020年，世茂效劳更是在疫情下完成逆增进，上半年实在现营收15.65亿元、完成利润2.55亿元，离别较上一年同期增进85.1%及133.9%。

作为物业项目，世茂效劳关于母公司世茂团体有猛烈的依靠。对此，世茂效劳不停加强第三方业主或开发商客户比例。招股书申明：来自自力第三方开发的治理面积近年来展现高速生长趋势，其占总在管面积比重由2017年的3.4％，增进至2020年6月30日的37.9％。

如许的上升数字来源于其大批的并购营业，经由过程收买其他物业相干效劳来进步本身的在管面积。如2020年1月，收买广州粤泰悉数股权；2020年3月，收买福晟生活效劳的51%股权；2020年6月，收买成都信谊的67%股权等。

据悉，世茂效劳本次IPO所得款净额约65%将用于经由过程多种渠道继承扩展营业范围，个中，约55%将用于收并购、约10%将用于竖立及推出都市治理效劳；IPO所得款净额约15%将用于增值效劳；约5%将用于升级信息手艺体系；约5%将用于吸纳及培养人才；约10%将用于营运资金。

上市前唯一一笔投资

红杉腾讯，为什么联手投了一家物业公司？

5个月前，红杉中国和腾讯的一笔团结投资在圈内激发惊动。

彼时，红杉中国、腾讯宣告完成对世茂团体旗下全资子公司——世茂效劳控股有限公司的计谋投资，投资总金额达2.44亿美金（约合17.28亿元人民币），以助力推进公司的数字化升级。

这是世茂效劳在IPO前引进的唯一一笔外部投资，红杉中国由此成为世茂效劳首家且最大的外部投资机构。

招股书展现，IPO宿世茂团体持有世茂效劳90%股分，个中团体董事长许荣茂透过Gemfair、世盈财经持有世茂团体65%股分，从而成为世茂效劳的终究掌握人。而红杉中国和腾讯以1.3亿美圆、1.14亿美圆投资世茂效劳，离别取得后者5.33%及4.67%的股权。

世茂效劳是红杉中国在物管行业的主要投资之一。红杉资本中国基金投资合伙人苏凯看好这个市场：“物管行业是房地产后市场的主力军，具有收入确定性高、叠加式增进、市场容量大且疾速头部集中等特性，表现出了抗周期性和稳定性强的上风，生长潜力巨大。”红杉中国曾于2018年与易居中国团结宣告提议“美好生活同盟”，致力于推进生活效劳数字伶俐化生长。

谈及为什么挑选世茂效劳，苏凯补充说：“世茂效劳作为世茂团体‘大飞机’计谋的主要‘双翼’之一，与团体资本共享、协同生长的同时，也在不停主动展开外拓。这不仅带来范围效应，也使企业增值效劳的潜力与空间也很宽阔。红杉中国一直致力于做‘美好生活’的立异者和实践者，我们将依附雄厚的生态资本和跨范畴的协同才能，延续助力世茂效劳数字化升级与多元效劳生态的构建。”

腾讯投资董事总经理夏尧诠释了背地的逻辑：“物业治理作为主要的线下进口级场景，关系到民生的各个方面。我们看到万亿范围的物管市场具有较大的历久生长潜力和较高的天花板，将来集中度将延续提拔。同时，数字化转型正在成为各行各业的新趋势，尤其在疫情后，线上线下的进一步融会与企业数字化转型将是大势所趋。”

“我们置信，基于腾讯历久以来的手艺积聚，连系花费互联网的胜利经验，我们将以C2B的奇特上风和企业效劳才能，与世茂效劳如许抢先的物管品牌联袂打造更先进的伶俐物业解决方案，为老百姓供应更优良、更雄厚多元的物业效劳和增值效劳，从而在产业互联网赛道共创更大的代价。”夏尧进一步分享了背面的设计。

红杉腾讯团结脱手背地，隐藏着一个巨大的市场。有剖析指出，物管行业现已成为一个万亿级的市场，估计到2025年市场范围将有望翻倍。不过当前，物管行业展现出“强者恒强”的合作款式，头部企业的集中度不停提拔。现在，跟着世茂效劳胜利IPO，这个江湖的款式逐渐展现。